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运动鞋服并购大年，中国品牌该如何反应？_我的网站

A |     运动鞋服品牌的并购时有发生，但近两年尤其多。    AI摘要      上半年福建税收数据显示，高技术产业及人工智能等新兴领域增长强劲，机械、石化、电子三大支柱产业贡献突出，工业企业设备投资增势向好，经济新动能加速释放。                   最新的一笔并购，可能会落在意大利高端运动鞋制造商Golden Goose头上。据意大利《共和报》（La Repubblica）报道，红杉中国已经提交一份不具约束力的收购要约，计划收购Golden Goose的全部股权，目前谈判处于初期阶段。                   运动潮流与户外休闲风起，跟上节奏的品牌和经销商大赚，暂时落后的品牌也要寻找出路。         近日，福建省税务局发布今年上半年税收数据。

B |                    热钱源源不断地流向头部品牌的同时，也在市场撕开了口子，让财大气粗的品牌、经销商、投资基金和品牌管理公司有机会涌入，寻找合适标的，继续壮大自身势力。福建经济的压舱石、新引擎是哪些产业？哪些产业正加速聚能起势？本报记者为您解码税收数据里的产业新动能。                   从数据上看，运动鞋服领域确实迎来了并购大年。    自主创新驱动 科创产业稳步向优     25日，福建省福芯电子科技有限公司研发室，技术员紧盯屏幕上的模型与实验参数，反复比对每组实验数据。

C |                    据时尚媒体BoF报道，截至9月，美国鞋服领域的并购交易总额接近210亿美元，是伦敦证券交易所自1970年有统计以来的历史新高——此前的纪录分别是2024年的161亿美元和2021年的156亿美元。

D |                    此外，据美国投行Capstone Partners发布的户外休闲及爱好者报告，截至2025年9月，户外行业的并购交易数为88起，与去年同期相比增长了63%。    “我们研发的是高压功率器件晶圆，目前国内出货量已位居行业前列。参与人数增长、消费者对于相关活动的参与度提升、品牌为了在竞争激烈的市场中保住战略地位，导致该行业并购事件频发。

E | ”该公司财务负责人许凌燕说，企业一直注重研发自主创新，研发人员占比达80%。

F | 依靠技术优势，公司与深圳市海思半导体等多家国内头部半导体公司开展合作，并大力开拓海外市场，订单量持续增长。今年上半年，企业开票金额11.9亿元，同比增长75%。                   单是今年4-5月，运动鞋服领域就出现了安踏收购狼爪、3G资本收购斯凯奇、迪克体育用品公司收购Foot Locker等重磅交易。

G | 这些交易的达成，对运动鞋服及户外运动市场的格局、走向、经营打法都可能产生巨大影响。                   巨头们的动向往往会在市场掀起巨浪，近两年运动鞋服领域并购频繁，「错失恐惧」的氛围也逐渐弥漫开来——买家担心错过抄底时机，更担心竞争对手借并购壮大；卖家担心错过运动潮流与户外休闲的风口，届时出售难度更大。

H |                    因此，如今的运动鞋服市场，并购流言满天飞，锐步、彪马、加拿大鹅、Golden Goose等多个品牌都传言要出售，好不热闹。不管这些品牌最终是否出售，都可以趁着并购市场火热时，问一下价。    同属高技术产业的立孚（福建）光电集团有限公司位于龙岩，是我省唯一量产防鼠特种光缆的通信智造企业，今年新增千万产线与研发中心，产能提升至日产光缆250~300公里，上半年开票金额达4613.76万元，同比增长205.09%；累计拥有实用新型专利87件、发明专利11件的邵武永太高新材料有限公司，为锂电池电解液提供核心原料支撑，深度配套宁德时代、比亚迪等国内龙头企业，上半年开票金额超8.8亿元，同比增长130.35%……     增值税发票数据显示，今年上半年，我省高技术产业开票金额同比增长21.3%，其中，高技术制造业表现亮眼，同比增长31.1%；知识产权专利密集型产业同比增长21.4%，自主创新内生动能持续释放。    高技术产业稳健向好的同时，我省在人工智能、低空经济等赛道精准发力，新兴产业发展势头强劲。

I |     “近年来人工智能产业高速扩容，带动芯片制造上游原材料需求持续走高。”福建省建阳金石氟业有限公司负责人陶阳阳告诉记者，公司的优势产品G5（UP-SSS）超高纯电子级氢氟酸是芯片生产的基础材料，被广泛应用于集成电路的制造环节。                   另一方面，美国飘忽不定的关税牌，进一步加剧了运动鞋服市场的动荡。在关税等因素随时可能左右品牌营收和市场格局的情况下，参与并购的买卖双方都会急于尽快达成交易，某种程度上加速了运动鞋服领域并购节奏的推进。今年上半年，企业开票金额8.11亿元。                   以Foot Locker为例，据BoF报道，公司高管们担心关税变化会影响公司收入与财报数据，进而影响公司股价和估值，所以赶在财报发布前两周，也就是5月10日，结束谈判，正式达成交易。    作为半导体集成电路后道封测配套企业，丰原科技（平潭）有限公司订单量持续增长，上半年开票金额同比增长130.94%；深耕国内储能市场多年的飞毛腿能源科技有限公司，储能项目中标订单量成功突破7.5GWh（吉瓦时），上半年开票金额同比增长136.1%……     增值税发票数据显示，今年上半年，全省人工智能、“新三样”产业开票分别同比增长20.6%、40.9%，工业机器人、低空经济产业分别同比增长26.5%、16.6%，前沿新兴领域正加速扩容提质。

J |     工业底盘稳固 三大产业贡献突出     近日，在宁德霞浦经济开发区，宁德时代科士达储能项目（南区）二期工程正在加紧建设。                   运动鞋服领域并购频发的背后，更深层次的原因是篮球、街头等以往的流行趋势让步于跑步、休闲等新风向，运动鞋服市场正在经历一轮大洗牌，攻守易形之下，有能力并购的买家和想套现离场的卖方，数量都多了起来。项目建成投产后，将新增3条核心生产线，预计可新增年产能约17GWh。                   「在动荡与变革的时刻，领先的人会想办法巩固优势，如果他们发现与其战略相符的标的，就会抓住机会并购。」摩根大通北美消费者和零售投行联席主管乔纳森·邓洛普（Jonathan Dunlop）在接受BoF采访时直言。今年上半年，宁德时代科士达科技有限公司销售收入5.12亿元，同比大幅增长161%。                   潮流风口的转变，推动着运动鞋服市场格局的变化。    这是行业增势的一个缩影。税收数据显示，今年上半年，我省工业开票金额同比增长10.4%，工业底盘稳固有力，韧性凸显。值得一提的是，机械装备、石油化工、电子信息三大产业合计增长17.5%，拉动工业增长8.9个百分点。在这场并购狂欢中，参与的不只有品牌，还有一群「赌徒」——投资基金和品牌管理公司。    其中，石油化工产业作为我省“555X”产业集群中的5个万亿级产业集群之一——现代化工产业集群的核心，上半年产业运行向好，特别是化学纤维制造业、化学原料和化学制品制造业均实现高增长。

K |     走进位于惠安县的裕忠（福建）新材料科技有限公司的生产车间，上半年刚完工投产的全新高性能纤维及复合材料生产线‌正满负荷高效运转。                   「对于中端市场和少数价值数十亿美元的零售品牌，品牌管理公司一直是最活跃的那批收购方。」投行Solomon Partners消费零售业务主管大卫·希夫曼（David Shiffman）在接受BoF采访时表示。                   相比运动鞋服品牌更专注于某一领域或赛道的垂直运营情况，投资基金和品牌管理公司更看重自身的投资组合，在所看领域的热门赛道均有布局，顺应潮流风口的变化，要么选择品牌权益的部分或整体转让，要么选择推向资本市场变现。                   因此，户外休闲潮流正当时，这方面的品牌并购自然会多一些。但没有人能保证这个风口会一直持续下去，街头文化未来或许又将回潮。雨露均沾是一些投资基金、品牌管理公司采取的策略，这样就能保证不管风口吹向哪，他们都有能赶上风口的品牌。                   这样做，确实有赌的成分，但现阶段投资基金和品牌管理公司趁机抄底，花费的成本也不会那么高。

L |                    从这个角度来看，就能理解品牌管理公司Bluestar Alliance沉迷收购街头品牌的操作——他们刚从威富集团手中收购Dickies，此前还从LV手中买下Off-White。

M | “生产线主打高端差别化ES复合无纺布原材料，可用于卫生材料领域，替代进口高端卫材原料。                   无论出于何种目的去并购，品牌、经销商、投资基金和品牌管理公司等买家真金白银的投入，都将运动鞋服并购市场推向了新高度。                   有意思的是，不管是锐步、彪马这些传统运动鞋服品牌，还是加拿大鹅等户外品牌，出售流言传出时，中国运动品牌几乎无一例外地成为流言中的潜在买家，以至于安踏、李宁、波司登等多个品牌最近都忙着辟谣。                   君得资本苏毅向体育产业生态圈分享，2014年，国务院发布「46号文件」，中国运动品牌在那个阶段并购过不少国际运动品牌。                   或许从那时候开始，中国运动品牌「买买买」的形象就已深入人心。而这当中最为经典的案例，必然是安踏联合腾讯等财团全资收购亚玛芬集团。”裕忠新材料财务负责人张玲玲介绍，产能扩容叠加技术优势，拉动企业加快发展，上半年共实现销售收入1.02亿元，同比增长21.4%。                   安踏在2019年收购亚玛芬集团时，其年亏损高达16亿元，同时还有负债。    无独有偶，位于莆田秀屿区的福建赛纤新材料有限公司今年订单也稳步攀升。“我们通过技术升级，建成了一条可以将废弃塑料瓶、旧衣物‘变废为裳’的循环纤维生产线。

N | ”该公司副总裁林金建说，上半年公司销售收入超9亿元，同比增长77.5%。但在安踏的运作下，亚玛芬集团2024年的营收为51.83亿美元（约合363.7亿元人民币），净利润为7300万美元（约合5.12亿元人民币），并且成功赴美上市。                   亚玛芬集团不仅扭亏为盈，还挣得盆满钵满，称得上是中国运动品牌并购、运营的教科书般操作。

o |                    延伸阅读：始祖鸟母公司IPO，一个新的百亿帝国正在诞生                    除了亚玛芬集团之外，特步对索康尼、三夫户外对X-BIONIC的运营，同样可圈可点。

p |                    有这些案例铺路，再加上那些传言出售的品牌，或多或少都经历过股价下跌、营收减少、增速下滑等困局，他们寄希望于通过中国的供应链能力、品牌运营能力、交付体系等配置，将品牌重做一遍，也无可厚非。

q |     纵观全省，化学纤维制造业上半年开票金额同比增长17.4%。与之相近，我省电子信息产业上半年开票同比增长17.3%，实现稳步成长。    “今年我们引进了AOI（自动光学检测）粒子检测机，避免不良品流入下道工序，同时用全自动铝线焊线机替代了人工焊接，显著提升单位时间产能。”福建希恩凯电子有限公司主要生产显示器件及HMI人机交互产品，企业负责人余红霞介绍，产能优化有力保障了市场需求，企业上半年销售收入约1亿元，同比增长34.7%。                   更重要的是，中国运动鞋服市场和户外市场发展势头依旧可观，对于品牌来说也有足够大的吸引力。    供需两端发力 设备投资增势向好     “福建制造”的发展动能何在，也许从两个税收数据就能得知：上半年，工业企业设备的投资需求、产业供给增势向好。                   据灼识咨询统计，2019年-2024年，中国专业户外服饰行业市场规模从688亿元增长至1319亿元，年复合增长率高达13.9%，而且预计到2029年将发展至2871亿元，年复合增长率将高达16.8%。                   此外，根据灼识咨询、商务部-复旦大学消费市场大数据实验室、上海市登山户外运动协会联合发布的《2025得物户外运动白皮书》，得物近六成户外用户年消费金额超过8000元。                   由此可见，中国市场的增长规模和用户消费热情都有着不错的势头，而通过并购、品牌权益合作或者成立合资公司，能帮助品牌快速打入中国市场。

r |                    但在苏毅看来，目前中国品牌大量并购国际品牌的可能性不大，「2016年有牛市，国家政策比较宽松，杠杆率也高，中国品牌手头资金更充裕。

s |     “今年，公司引入了24台3D金属打印设备和1条自动化生产线，自动化设备投入增长100%，生产周期从数周、数月压缩到以小时计算。但现在不比以前了，中国资本市场更加成熟，对于海外品牌收购更加务实。另一方面，国际品牌该买的也买了，没有太多选择。」                    与一步到位的直接并购相比，苏毅认为，对于尚不具备国际化能力的企业来说，低成本、更灵活的品牌长期授权方式更加适合中国企业。                   现实情况也是如此，如海德与海澜之家的合作、滔搏与Norda、Ciele、Soar多个小众品牌的合作等，这种类似的合作模式正在中国市场越来越频繁地登场。                   延伸阅读：滔搏不再满足于传统巨头                    运动鞋服并购市场确实火热，但也没必要盲目跟风并购，尤其是目前市场竞争如此激烈的情况下，一个错误的决策可能就会葬送全局。”莆田市协信制模有限公司副总经理石亚峰说，如今公司拥有19件实用新型专利、2件发明专利，与国内外知名品牌建立长期稳定的技术合作，上半年销售额1964万元，同比增长75.73%。

t |     福建平潭瑞谦智能科技有限公司作为数字经济“瞪羚”创新企业，上半年加大产线投入，数字设备采购金额同比增长175.93%；深耕再生资源造纸10余年的尤溪县长林再生纸厂，新增智能纸幅缺陷检测、全自动分切堆码生产线，采购数字化配套设备金额同比增长115%……     无论是新兴赛道还是传统赛道，工业企业的设备投资均表现出旺盛需求，增势明显。                   从更加符合品牌发展战略和所处市场环境的角度出发，匹配更适合的合作模式，才是更明智的选择。增值税发票数据显示，上半年，全省工业企业购进通用设备、专用设备金额同比增长23.9%。

u |     需求增长的同时，通用设备制造业、专用设备制造业的技术改造、转型升级步伐也在持续加快。    “随着海内外市场持续拓宽，公司上半年销售开票金额同比增长30.46%。                   正如当初不少中国运动品牌从国际运动品牌的代工厂起步，一步一个脚印地成长起来一样，如今也不一定要着急通过并购来拓展业务和市场，通过品牌部分权益的短期合作、代运营，锻炼其品牌运营团队能力、测试合作品牌在中国市场的适配度，后续再决定是续约还是进一步并购，更为稳妥。”宁德思客琦智能装备有限公司相关负责人介绍，作为国家专精特新“小巨人”企业，公司的新能源模组/PACK智能装备细分市场占有率位居全国前列，今年二期项目的核心厂房已逐步投入运营。项目全面投产后，集团年总产能有望突破100亿元。    生产曳引机零部件的福建丰力机械科技有限公司，上半年销售额超过7200万元，同比增长14.08%；作为县域机电零部件出口的代表性企业，福州富佳机电制造有限公司上半年销售额同比增长22.48%……     税收数据显示，全省通用设备制造业开票金额同比增长10.4%，增速快于去年同期3.8个百分点；专用设备制造业同比增长10.4%，较去年同期加快1.5个百分点，反映下游采购需求回暖。（本报记者 陈旻 通讯员 邱玉梅）。

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Published on:15:51:55